天际股份（002759）2025年一季度盈利能力回升但需关注现金流与应收账款

近期天际股份（002759）发布2025年一季报，本站财报模型分析如下：

天际股份2025年一季度财务表现

经营概况

天际股份（002759）在2025年一季度实现了营业总收入5.18亿元，较去年同期增长了16.28%。尽管公司仍处于亏损状态，但归母净利润和扣非净利润分别从去年同期的-9572.65万元和-9555.21万元提升至-2187万元和-2207.9万元，同比上升77.15%和76.89%。

盈利能力

公司的盈利能力有所改善，毛利率达到11.59%，同比增长225.79%，净利率为-3.5%，同比增长88.83%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，产品或服务的附加值有所提高。

费用控制

销售费用、管理费用及财务费用总计4387.29万元，占营业收入的比例为8.47%，相比去年同期下降了20.21%。这说明公司在费用控制方面也取得了积极进展。

资产状况

截至一季度末，公司货币资金为8.8亿元，较去年同期减少25.53%；应收账款为4.75亿元，同比增长23.85%；有息负债为10.03亿元，同比增长9.20%。需要注意的是，货币资金与流动负债的比例仅为52.18%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为15.83%，显示出一定的现金流压力。

每股指标

每股净资产为6.3元，同比下降29.84%；每股经营性现金流为-0.23元，同比增长69.12%；每股收益为-0.04元，同比增长78.95%。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本开支项目的合理性和资金压力。自上市以来，公司累计融资39.18亿元，累计分红3.88亿元，分红融资比为0.1。

总结

总体来看，天际股份在2025年一季度的盈利能力有所回升，但在现金流管理和应收账款回收方面仍需加强。此外，公司应继续优化资本开支结构，确保资金使用的高效性和合理性。

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